分析：韩元汇率暂稳明年初或再次走软

最近一段时间唯一持续贬值的韩元正在迅速升值。自11月5日（收盘价1266韩元）之后，韩元汇率时隔40多天再次进入1200韩元水平线。18日在首尔外汇市场，美元对韩元比价比前一天下跌33韩元，以1比1292收盘。自本月4日（收盘价1477韩元）之后，韩元汇率在10个交易日内连续9天上涨，涨幅达185韩元。据专家分析，截止到年底，汇率将保持稳定，但在明年年初，随着出口不振等实体经济萧条现象加速，很有可能再次下跌。

◆美元极度疲软，日元坚挺

韩国投资证券研究员全闵奎就汇率上涨（韩元走强）的原因表示：“多亏了美元疲软和其他附加因素。”

在全球金融市场中，美元比其他主要货币均表现出弱势。随着美国进入“零利率”（基准利率0-0.25%）时代，美元正在快速贬值。美联储（FRB）用完了所有利率政策底牌，并表示今后将大量印制美元，采取“量化宽松(quantitative easing)”政策，因此在国际金融市场引发了抛售美元的现象。不仅是韩元，欧元、日元和亚洲主要货币也同时转为强势。

当地时间17日，在纽约外汇市场，欧元连续6天升值，欧元对美元比价收于1比1.4389，比前一交易日上涨2.6美分。自今年9月15日发生雷曼兄弟破产事件后，欧洲经济剧烈动荡，欧元对美元比价在今年11月20日一度跌至1比1.2471。

日元汇率也连续5天上涨（日元走强），美元对日元比价达到1比87.40，比前一交易日下跌1.38日元。这是自1995后时隔13年的最低比价。

在韩国外汇市场，对美元枯竭的不安心理大幅得到消除，也是韩元升值的原因之一。美元通过韩美货币互换协议持续流入国内市场，为银行间互相借贷美元的外汇资金市场打开了缺口。此外，经常项目收支出现顺差、韩中和韩日签署货币互换协议，使“外汇备用资金”大增，减轻了投资者的心理不安。

另外，有消息称，为了企业会计，韩国政府有可能在今年年末介入外汇市场，稳定汇率。因此，韩元汇率持续上涨。

◆明年初恐怕比年末更加严峻

外汇市场证券经纪人和专家认为，美元对韩元比价年末将保持在1比1250左右，但韩元汇率上涨趋势恐难维持到明年初。

尽管今年末可能会勉强克服汇率难关，但全球经济将进一步恶化的明年初，全球金融市场仍然会充满危机，导致韩元汇率一受到冲击便大幅下跌（韩元贬值），并使外汇市场持续动荡。只有经济在明年下半年得到复苏、全球金融市场的资金流通恢复正常，韩国外汇市场才能真正出现稳定。

但专家就明年初将面临多大的难关给出了不同意见。

三星期货研究员全承智（音）表示：“今年末，美元对韩元比价有望跌至1比1250，但美元很有可能在明年第一季度出现反弹，导致比价涨至1比1300。”NH期货部长李震雨（音）表示：“明年初，美元对韩元比价可能升破1比1500，逼近1比1600。汇率套期衍生商品等本应在年底前处理的美元需求被推迟到明年，因此明年很可能遭受本应今年遭受的打击。”

外换银行次长金斗铉（音）预测说：“全球经济持续低迷和出口不断下滑等情况对外汇市场造成了不利影响。明年初仍然会不太稳定。明年第一季度，美元对韩元比价有可能涨至1比1450，但不会出现类似今年的巨大波动。”